За январь – май 2026 года совокупный убыток компаний угольной отрасли сократился на 9,6%, до 123 миллиардов рублей. На этот факт обращает внимание экономист Никита Комаров. Он отмечает, что, если в первые два месяца предприятия увеличивали убыток, то, начиная с марта, результат начал понемногу улучшаться.Причина очевидна – рост мировых цен на энергоносители, который не мог не затронуть энергетический уголь (по коксующему конъюнктура была лучше еще до Ормузского кризиса). Например, в середине мая энергетический уголь на базисе FOB Дальний Восток стоил $90 за тонну против $66 годом ранее. Впрочем, крепкий рубль не дал экспортерам выйти на хорошую чистую прибыль, но математика стала сходиться хотя бы в ноль – объясняет Комаров.



Он добавляет, впрочем, что сокращение убытка на 9,6% – средняя температура по больнице. Компании, работающие в Якутии, оказались в лучшем положении, чем их коллеги в Кузбассе. Но тем не менее.В качестве примера, как отмечает специалист, можно взять ПАО «Южный Кузбасс» (входит в «Мечел»). В первом квартале предприятие сгенерировало 155 миллионов рублей операционного убытка, а во втором вышло в плюс на 66 миллионов. Хотя, конечно, при выручке в 5,02 миллиарда и 5,19 миллиарда рублей соответственно такие значения оптимизма вызывать не могут.Развивая свою мысль, он подчеркивает, что, если операционно некоторая часть угольщиков стала выходить в ноль, то по совокупному результату серьезные проблемы остаются, что подтверждает огромная цифра убытка – 123 миллиарда рублей. Следствием закредитованности большей части компаний по-прежнему являются высокие процентные расходы. Например, у «Южного Кузбасса» это 2,12 миллиарда рублей во втором квартале. Операционная прибыль покрыть их не в состоянии. Поможет – и помогает – разве что реструктуризация кредитов.Поэтому текущий отскок цен на уголь сам по себе не приведет к решению структурных проблем отрасли. Платежеспособность компаний немного вырастет, что поможет, хотя и не сильно, платить по кредитам. Но только до нового снижения котировок – подчеркивает специалист. Подводя итог, он обращает внимание на тот факт, что угольной отрасли РФ необходимо системное реформирование: отказ от добычи любой ценой, создание углехимических кластеров для производства продукции с высокой добавленной стоимостью, строительство новых генерирующих мощностей в Сибири и на Дальнем Востоке, сохранение экспорта только маржинальных марок.Поможет ли национализация отрасли? Может, да, а может, и нет. Но это всего лишь инструмент, а первоочередная задача – определить целеполагание и разработать госплан реформирования угольной отрасли. А будет ли он реализовываться государственными или частными компаниями – или и теми, и другими – уже вопрос второй – заключает экономист.

Источник