Поставки российской нефти Urals в Индию значительно уменьшились. Дисконты к Brent расширяются. Если в декабре средняя стоимость Urals составила $39,18 по сравнению с $461,8 по Brent, то в январе – $40,95 и $64,59 соответственно. На этот факт обращает внимание экономист Никита Комаров. Он отмечает, что ситуация с нефтегазовыми доходами бюджета обещает быть непростой, и перспектив ее скорого улучшения нет.В финансовый план стоимость Urals заложена на уровне в $59 за баррель при курсе в 92,2 рубля за доллар. В рублях – 5,44 тысячи. Если смотреть на январские уровни, то стоимость бочки Urals составила 3,04 тысячи. Это меньше на 44% – указывает Комаров.



Он добавляет, что недобор нефтегазовых доходов, который перейдет в неуправляемый дефицит бюджета, составит по году 3,5-4 триллиона рублей. Улучшить ситуацию может либо резкий рост стоимости нефти, либо девальвация рубля. Первый сценарий исключен: в 2026 году на мировом рынке нефти наблюдается существенный профицит. Баланс может уйти в ноль только в 2027 году.Что же касается девальвации рубля, то, как отмечает экономист, несмотря на постоянные предсказания аналитиков, она откладывается все дальше. Россия по-прежнему имеет существенный торговый профицит. Падение цен на Urals частично компенсирует рост доходов от экспорта металлов. К тому же до сих пор работает еще давно устаревшее бюджетное правило: в феврале продажи валюты на открытом рынке составят еще 226 миллиардов рублей.Такими темпами уже к концу 2026 года Фонд национального благосостояния будет близок к исчерпанию – предупреждает специалист. Говоря о путях решения проблемы, он подчеркивает, что единственным вариантом является принятие решительных и нестандартных мер. Во-первых, срочно необходимо остановить действие бюджетного правила. Фонд национального благосостояния нужен для инвестиций в развитие страны, а не для затыкания бюджетных дыр, до которых довели собственными руками.Во-вторых, компенсация выпадающих нефтегазовых доходов бюджета должна быть произведена через размещение ОФЗ с доходностью «инфляция +2%», которые выкупят государственные банки. Капитала и ликвидности для покупки таких бумаг у госбанков достаточно. К тому же, в 2026 году ожидается существенный рост прибыли крупных банков за счет сжатия финансового результата у других – объясняет специалист. Подводя итог, он поясняет, что, если ничего не делать, то накопленный негативный эффект создаст практически непреодолимые для бюджета проблемы. И тогда придется еще больше наращивать долг по высоким ставкам.Уже сейчас около 3,5 триллионов рублей идет только на обслуживание обязательств. Цифра с каждым годом растет все быстрее. Бывший еще в 2023 году бюджет развития превратился в бюджет стагнации. Так быть не должно – резюмирует Никита Комаров.

Источник