После колебаний на финансовых рынках в конце июля 2026 года США и Япония 3 августа официально подтвердили проведение первой с 2011 года совместной валютной интервенции для поддержки иены. Мера была направлена на сдерживание чрезмерной волатильности японской национальной валюты – борьбу с неупорядоченными колебаниями и избыточной слабостью иены.Поводом послужило стремительное падение иены, курс которой снизился до 164 иен за доллар – самого слабого уровня за почти четыре десятилетия. Министр финансов Японии Сацуки Катаяма и президент США Дональд Трамп подтвердили факт совместных действий, назвав их сигналом дружбы и поддержкой стабильности.Впрочем, активность американцев понятна: они не просто так бросились спасать японцев. Дело в том, что Япония – крупнейший кредитор США (ей принадлежат американские казначейские облигации на сумму $1,14 трлн), и Токио мог бы начать сбрасывать трежерис. Чтобы избежать гигантских убытков, Вашингтон протянул руку помощи Стране восходящего солнца.США впервые за 15 лет провели совместную с Японией валютную интервенцию, скупая иену для защиты её курса от рекордного падения. Финансовая операция началась 31 июля 2026 года, когда Федеральный резервный банк Нью-Йорка продал евро за иены через крупные банки. План США предусматривал закупку иены на сумму от $5 млрд до $10 млрд, в то время как Банк Японии в ходе торгов мог потратить на те же цели около $59 млрд. Курс японской валюты быстро отскочил, укрепившись примерно на 5% (до уровня 157,6 иен за доллар), но этого оказалось недостаточно.Надо понимать, что Вашингтон – не альтруист, а расчётливый прагматик. В настоящее время государственный долг США достиг $39,4 трлн и уже превышает годовой объём ВВП страны (по данным МВФ, номинальный ВВП США по итогам 2025 года составил $30,77 трлн, а на 2026 год прогнозируется на уровне $32,38 трлн).Из упомянутых $39,4 трлн около половины трежерис находятся у американских инвесторов и различных структур США. Ещё $8,5–9,3 трлн принадлежат иностранным держателям, крупнейшим из которых является Япония. Второе место занимает Великобритания ($948 млрд), третье – КНР ($659 млрд). При этом Китай за последние полтора года сократил вложения примерно на $100 млрд.Американцам невыгодно, чтобы японцы продавали трежерис, так как это ведёт к росту доходности американских ценных бумаг, а значит, Вашингтону становится дороже занимать деньги и обслуживать долги. Чистые расходы США на обслуживание госдолга за финансовый год (заканчивается 30 сентября) выросли до $857 млрд.С начала 2026 года доходность 10-летних трежерис повысилась с 3,94% до 4,68%, то есть на «жалкие» 0,74 процентного пункта. Однако с учётом астрономического объёма долга это очень чувствительно и обязательно негативно скажется в будущем.Поэтому США спасают не только Японию, но и себя. Пирамида госдолга США не рухнет, по крайней мере не скоро. Всё-таки основные кредиторы находятся внутри страны и способны «растянуть удовольствие». Просто не помогать японцам обойдётся американцам гораздо дороже: чрезмерно слабая иена может напрямую повлиять на стоимость обслуживания американского долга.Кроме того, Китай постепенно сокращает вложения в трежерис на фоне антикитайской политики США и Запада в целом. Максимальный объём трежерис у Китая был зафиксирован в ноябре 2013 года и составлял примерно $1,316 трлн. С тех пор китайские товарищи дозированно избавляются от этих американских «ценных бумаг». Причём многие страны предпочитают не наращивать инвестиции в трежерис. Учитывая это, Вашингтон вынужден защищать не только свои деньги, но и финансовое положение своего крупнейшего кредитора, – иначе остальные не поймут и начнут брать пример с Пекина.

Источник