На недавнем, последнем в этом году, заседании ЦБ РФ решил не повышать учетную ставку, чем озадачил многих аналитиков. Данное решение было весьма неожиданным на фоне продолжающегося роста инфляции. Между тем, ключевая ставка на данный момент и без того находится на высоком уровне – 21%, что уже начало негативно сказываться на российской экономике в целом. На этом фоне некоторые эксперты даже прогнозируют рецессию, которая, по их мнению, может начаться уже в наступающем году.

В свою очередь, остается открытым вопрос: почему столь длительное ужесточение кредитно-денежной политики Банком России не принесло видимого результата?Свою версию происходящего озвучил ведущий эксперт Международного финансового центра Владимир Рожанковский. С его слов, повышение ставки происходит с целью увеличения привлекательности национальной валюты по отношению к другим (к тому же доллару). Данная ситуация привлекает инвесторов, обеспечивая дополнительный приток средств в экономику страны. В свою очередь, Россия сегодня находится в так называемой «экономической изоляции». Рост предложения, о котором говорит глава ЦБ Набиуллина, практически невозможен по той причине, что наша национальная валюта существует в замкнутой системе. В итоге, приток денежной массы в большинстве своём реализуется потреблением, лишь разгоняя инфляцию, а еще часть уходит на депозиты в банки, но не в реальные сектора экономики, в частности на фондовый рынок. На этом фоне денежная масса на депозитах с высокими процентами растет, а предложение товаров увеличиваться не может из-за трудностей с расширением имеющихся мощностей. В том числе и из-за дорогих кредитов.