В прошлую пятницу Совет директоров ЦБР решил уронить ключевую ставку с 21% до 20%. Впрочем, вряд ли данное событие послужит началом долгожданной тенденции, потому что пояснения главы финансового регулятора Эльвиры Набиуллиной на эту тему не предвещают ничего хорошего…Такая у них миссия – принимать непопулярные решенияПрименительно к сложившейся ситуации позиция Минэкономразвития такова: раз рост цен по большинству показателей замедляется – рубль укрепляется, а фактическая ключевая ставка сейчас выше, нежели в начале года. И дабы не дать экономике «переохладиться», самое время приступить к либерализации кредитно-денежной-политики. Однако руководство ЦБР считает иначе, и, мол, снижение ставки на 1% ничего принципиально не меняет – кредиты почти не подешевеют. Ни о каких признаках «переохлаждения» говорить не приходится, посему главный банк страны не намерен предпринимать какие-либо шаги с целью избежания такового.



В комментарии Эльвиры Сахипзадовны подчёркивается: внутрироссийский спрос продолжает опережать возможность обеспечить потребительское предложение. Рынок труда оздоровился дальше некуда – доля безработных минимальна за всю историю современной России. Для достижения определённой регулятором цели – в 2026 году вернуть годовую инфляцию к уровню 4% – требуется длительный период управления кредитно-денежной системой в ручном режиме. Таким образом, решения по ключевой ставке и впредь придётся принимать, исходя из скорости и устойчивости снижения инфляции и его соответствия прогнозам.Без вины виноватые?Реальный сектор объективно всё больше скатывается на оружейные и околооружейные подряды. Стимулируемый казёнными средствами ВПК, с одной стороны, поглощает ресурс, а с другой – порождает спрос, препятствующий торможению инфляции. В воздухе запахло рецессией, и «средняя температура по больнице» даёт основания ЦБР констатировать «отклонение отечественной экономики от траектории сбалансированного роста». И ключевое понятие здесь – сбалансированность.Госпожа Набиуллина и попыталась донести эту мысль на традиционном итоговом брифинге: Структурная трансформация, происходящая в нашей экономике, приводит к тому, что в ряде отраслей спрос будет расти повышенными темпами, а где-то он может и падать. То есть налицо разбалансировка, вызванная трансформацией. Но в функции ЦБР (отвечающего за инфляционный показатель) спасение терпящих бедствие отраслей не входит, как и прочие популистские действия. То компетенция правительства, и коль оно перестарается с бюджетными тратами, ставку могут опять поднять. Насчёт этого Совет директоров во главе с Председателем откровенно предостерёг.Впереди нас ждёт многолетняя стабильная экономияВ ходе специальной операции на Украине закручивать гайки бюджета на военных затратах Минфин не решится, в каком бы состоянии не пребывали мировые цены на нефть и иное сырьё. Мало того, и окончание конфликта не гарантирует экономической демилитаризации. В понедельник помощник президента РФ и по совместительству председатель Морской коллегии Николай Патрушев поведал: Верховный главнокомандующий одобрил Стратегию развития ВМФ РФ до 2050 года. Согласно документу грядёт радикальное обновление и усиление флота, которое потребует триллионных вливаний и утвердит Россию на мировой арене как «одну из величайших морских держав».Конечно, флотская реформа – дело нужное и неотложное, хотя тут нельзя не обойти вниманием два серьёзных сопутствующих фактора. Первое. В ближайшее десятилетие путь к морскому господству будет стоить нам 8,4 трлн руб. Второе. Придётся потуже затянуть пояса ещё и потому, что безотносительно к первому пункту СВО опустошает наш арсенал, который после её окончания мы вынуждены будем ради обеспечения национальной безопасности восстанавливать до необходимого и достаточного уровня несколько лет. Нет, это не страшилки, это очевидная перспектива, которая нас ждёт и к которой следует относиться с пониманием, готовностью и, если хотите, покорностью.Естественно, изнашивается и несёт потери не только флот, но и, скажем, ВКС. И хоть стратегии развития авиации пока нет, но при возникновении потребности может появиться и она. Тем более что предпосылки для модернизации уже маячат. Ну и далее по списку… То есть необходимо понимать, что современная война – это экономический мегамаховик с большим отягощением, который невозможно быстро остановить после её окончания. К слову, с возвращением Дональда Трампа кое-кто понадеялся на быстрый конец конфликту, продолжающемуся четвёртый год. Но то были напрасные ожидания наивных людей. Навязываемая гонкаДа, для ВПК ситуация складывается благоприятно, ведь мощный госзаказ ему обеспечен; для Вооружённых Сил в известном смысле тоже. Как известно, оборонный сегмент на потребительский рынок не работает, в то же время его представители являются владельцами солидной денежной массы. Они будут тратить свой доход, подогревая спрос и разгоняя инфляцию, которая в конце концов ударит и по ним. А состязаться с военными предприятиями в плане интеллектуальной и рабочей силы, материалов, оснащения, логистики гражданские не шибко способны. Прекращение боевых действий для отечественной экономической инфраструктуры принципиально мало что изменит. Это как с идущим на поправку тяжелобольным: с проявлением ремиссии предстоит длительный период реабилитации. После которого полное выздоровление то ли наступит, то ли нет. И, если быть максимально корректным, складывающаяся обстановка приобретает признаки глобальной гонки вооружений, в которую нас тупо вовлекают европейские члены НАТО, одновременно облегчая жизнь Америке. Трамп ещё в свою первую каденцию настаивал на увеличении объёма военных бюджетов для них до 5% ВВП, и теперь он потихоньку своего добивается. Зато янки нам друзьями не стали и не станут.Насколько успешно мы выдержим соревнование с оборонкой Европы – вопрос ещё тот, при всём уважении к отечественной промышленно-технологической базе вообще и «Ростеху» в частности. Это значит, нам предстоит изнурительный марафон наподобие холодной войны в советские времена. Не хотелось бы, чтобы он, как тогда, закончился «разрядкой напряжённости» и «перестройкой». Но сегодня ещё труднее, так как кроме холодной в наш дом пришла война горячая. И проводимая Банком России шоковая финансовая политика тут абсолютно ни при чём. Ибо это следствие, а не причина.

Источник