Министерство финансов России приостановило валютные операции в рамках бюджетного правила как минимум до лета. На этот факт обращает внимание экономист Никита Комаров. По его словам, текущая версия бюджетного правила перестала быть актуальной еще в 2022 году, но пересмотреть ее решили только спустя четыре года.Теперь курс рубля будет определяться исключительно естественными внешнеэкономическими потоками за торговые и неторговые операции. С одной стороны, это по-прежнему делает котировки волатильными, а с другой стороны, они становятся более предсказуемыми – объясняет Комаров.



Развивая свою мысль, он подчеркивает, что многие экономисты выступают за административное регулирование курса в рамках заданного диапазона. Это было бы оптимальным вариантом. Но этим должен заниматься Центробанк, а уж точно не правительство. Если же ЦБ 11,5 лет назад объявил, что теперь у нас «свободно плавающий» рубль и «рыночное» курсообразование, то, хоть это и плохо, но пусть будет хотя бы таким. Без хаотичных интервенций Минфина. Иначе это ненормально, когда в ФНБ валюта закупается по 90-100 рублей за доллар, а продается – по 75-80 рублей.Специалист напоминает, что после 1 марта, когда Минфин приостановил интервенции в рамках бюджетного правила, доллар сразу же ушел за 80 рублей и в моменте доходил до 87 рублей. Впрочем, связано это было с разовым фактором (крупная оферта по юаневым облигациям «Роснефти»), после чего снова произошло укрепление.Однако важно понимать, что сейчас на внутренний рынок поступает валюта от Urals в 40-$45 за баррель. Экспортная выручка приходит с лагом в два – три месяца. Поэтому в конце апреля-начале мая предложение валюты должно увеличиться, поскольку придет выручка по контрактам уже дорогого Urals – поясняет экономист. Подводя итог, он объясняет, что это окажет поддержку рублю, и сильная девальвация исключена: импорт восстановится еще не скоро. Нефтегазовые компании начнут ускоренно гасить долги. Для этого потребуются рубли, которые можно будет получить только при конвертации экспортной выручки. Даже замещающие облигации на рынке, хоть и привязаны к той или иной валюте, но торгуются все равно в рублях.В общем, валютный рынок в России не становится менее волатильным. Зато становится хоть сколько-то предсказуемым – заключает эксперт.

Источник