Саудовская Аравия ведет нефтяную войну с США

Сколько...объективно стоит нефть..., и  кто , и что  за этим стоят...?

Большая часть запасов нефти на Земле считается трудноизвлекаемой или вовсе нерентабельной для извлечения. Обычная легко извлекаемая нефть составляет лишь 30% от общемировых запасов. 15% – обычная, но трудноизвлекаемая, 25% – крайне трудноизвлекаемая. 30% извлекаемой нефти находится в сланцах. Последняя оценка в настоящее время корректируется в сторону повышения, что практически не меняет ситуацию.

Азербайджанский экономист о нефтяной войне Саудовской Аравии с США...

Сокращение добычи нефти приведёт к росту цен на нефть сорта Brent до уровня $50−60 за баррель уже в текущем году. Об этом в беседе с агентством «Sputnik-Азербайджан», заявил экономист Фуад Ализаде. Победой Саудовской Аравии завершилось годичное противостояние с производителями сланцевой нефти в США, уверен азербайджанский эксперт. Таким образом он прокомментировал 10-процентный рост цен на нефть в конце этой недели.

По словам Ализаде, резкое падение цен на нефть было связано со значительным наращиванием со стороны США производства «нетрадиционной нефти» (сланцевая нефть), когда добыча на североамериканских месторождениях возросла с 7,5 до 9 млн баррелей в сутки.

Руководство Саудовской Аравии, являющейся ведущей страной в ОПЕК, в ноябре 2014 года настояло на принятии решения о сохранении добычи на уровне 30 млн баррелей в сутки. Отказ от высокого уровня цен на нефть за счёт сокращения добычи со стороны нефтяного картеля был обусловлен опасениями саудовского руководства потерять свою долю поставок топлива на мировые рынки, отметил экономист.

Собеседник агентства упомянул специфику нефтяного рынка: оперирующие на нём компании для начала разработки новых месторождений заимствуют крупные финансовые средства. И если финансовый результат нефтяных компаний при ценах на сырьё свыше $100 долларов за баррель позволял получать прибыль и расплачиваться с кредиторами, то уровень ниже $40 за техасскую нефть является разорительным для многих компаний в США. Соответственно, Саудовская Аравия, имея значительные финансовые ресурсы и низкие расходы на добычу нефти, практически стала разорять многие компании США, занимающиеся добычей сланцевой нефти и обременённые к тому же заёмными средствами на уровне 15% годовых.

Ализаде считает, что рост цен на нефть на мировых рынках является положительным сигналом для стран-экспортёров, которые в скором времени приступят к рассмотрению бюджетов на 2016 год. Скорее всего, в Азербайджане бюджет будет формироваться из прогнозной цены $50 за баррель, что можно считать консервативным и приемлемым подходом, подчеркнул эксперт.   http://www.e-news.su/mnenie-i-analitika/72529-azerbaydzhanskiy-ekonomist-o-neftyanoy-voyne-saudovskoy-aravii-s-ssha.html

Интересные новости приходят с берегов туманного Альбиона. 

  Британское издание The Telegraph, которое неоднократно было замечено в тесных связях с американским капиталом, вновь решило вступиться за своего старшего брата и попугать мир новыми сказками про нефтяные ужасы. Причем на этот раз досталось некогда британским союзникам – Саудовской Аравии. 

  «Дальнейшее падение цен на нефть может сильно ударить по самому влиятельному члену ОПЕК»,- безапелляционно заявляет The Telegraph. «Пока Саудовская Аравия выигрывает на рынке при помощи своей радикальной стратегии снижения цен на нефть. Однако страна может вступить в новую, опасную для себя самой фазу битвы за установление господства на рынке», — пугает мир английская газета. 

    Интересно, с чем же связано такое «бескорыстное» заступничество за старшего брата. 

А ларчик открывается просто – так называемая сланцевая революция, широко разрекламированная на Западе, не только дает сбой, но и заходит в тупик, разваливаясь на глазах. Вот только один, но весьма яркий пример. Как сообщает на своем сайте нефтесервисная компания Baker Hughes, только за одну неделю число буровых установок для добычи нефти в США сократилось на 61 единицу. Это самое значительное снижение с 1991-го — года нестабильности мирового нефтяного рынка, связанной с событиями в Персидском заливе. Напомним, что показатель, отражающий количество работающих буровых установок, является одним из наиболее чутких индикаторов состояния нефтяной индустрии. Нынешнее падение числа работающих установок примечательно тем, что значительное их число ведет горизонтальное бурение, применяемое для добычи сланцевой нефти.

Пределы рентабельности месторождений сланцевой нефти в США

Другие примеры только добавляют мрачные краски в палитру картины сланцевой революции. Так, руководство крупнейшей независимой нефтяной компании Continental Resources, работающей на месторождении Баккен в Северной Дакоте, объявило, что не будет инвестировать в новое бурение в 2015 году, если ОПЕК не сократит квоты и не наступит устойчивая тенденция повышения цен. Глава этой компании Харольд Хамм выразил надежду, что будет принято позитивное решение, цены вскоре стабилизируются в диапазоне 85–90 долларов за баррель, а члены ОПЕК поймут, что «мы чувствуем, что достигли нижней ценовой ступеньки, и мы увидим резкое повышение цен довольно скоро». Однако, несмотря на такой оптимизм, Continental Resources на всякий случай урезала запланированные на 2015 год капитальные расходы в объеме 600 млн долларов и распродала все свои нефтяные хеджевые инструменты на 2014, 2015 и даже 2016 годы суммарной стоимостью 433 млн долларов.

    Continental Resources не одинока, ConocoPhillips тоже отказалась от бурения новых скважин на сланцевых месторождениях, в частности в Колорадо, и сократила расходы на 2015 год. Другая компания, Pioneer Natural Resources, решила подождать с увеличением числа буровых установок в Техасе, пока цены на нефть не восстановятся. Canadian Natural Resources намеревалась увеличить расходы на добычу в 2015 году, но уже в конце 2014 года заявила о готовности сократить их на 2 млрд канадских долларов, если цены на нефть и газ продолжат падение.

    В то же время Саудовская Аравия обладает огромными резервами нефти, а издержки на добычу здесь одни из самых низких в мире, не более 15-17 долларов за баррель. Многие эксперты едины в том, что нынешняя политика саудовских правителей направлена на то, чтобы убрать с нефтяного рынка прежде всего США с их запасами шельфовой нефти. За время этой борьбы Эр-Рияд прекрасно себя чувствует, поскольку за годы высоких цен на нефть он смог накопить внушительные резервы иностранной валюты, измеряющиеся, по различным оценкам, от $750 млрд до $1 триллиона. 

Импорт нефти в США по странам 

   В конце года Саудовская Аравия сформировала бюджет (доходы в котором на 89% состоят из доходов от нефти) на 2015 год из учета цены на нефть в 80 долларов за баррель, заявил агентству Блумберг бывший экономический советник министерства финансов страны Джон Сфакианакис. Саудовское министерство финансов сообщило о том, что запланированные расходы в наступающем году составят 860 миллиардов саудовских риалов (229 миллиардов долларов), не изменившись по сравнению с расходами в текущем году. Доходы государства в 2015 составят 715 миллиардов риалов против показателя в 1,05 триллиона риалов в текущем году. Дефицит в 145 миллиардов риалов легко покрывается из саудовских запасов, отложенных «на черный день».

  По мнению одной из крупнейших брокерских компаний Японии Nomura Securities, в первом квартале 2015 года цена на нефть будет придерживаться на уровне 45 долларов за баррель, во втором квартале она поднимется в среднем до 55 долларов, а к концу года на долгое время обоснуется на отметке 80 долларов за баррель. 

  Нефтяной рынок испытывает крайне серьезные проблемы тогда, когда падение цен на рынке связано с низким спросом. Однако сейчас цены снижаются из-за «временной ценовой войны», которую начала Саудовская Аравия, а не из-за снижения спроса, поскольку мировое потребление нефти сейчас, как никогда, высоко, считают аналитики Nomura Securities.

Как и в 1986 году, Саудовская Аравия снова выиграет эту ценовую войну, поскольку у стран Ближнего Востока самая низкая в мире себестоимость добычи нефти. Ближневосточным нефтяным компаниям добыча одного барреля нефти обходится в 15-40 долларов, в то время как половина нефтяных проектов в мире уже не будет так привлекательна, если цены останутся на отметке ниже 50 долларов за баррель. При этом американские производители нефти уже ощутили на себе негативные последствия падения цен: с начала января в США рекордно сократилось число буровых установок, компании стали сокращать штаты и бюджеты на 2015 год, отмечает японская брокерская компания. 

Мнения о том, что американские производители сдают позиции, придерживается и эксперт Тревис Хоиум из финансовой компании Motley Fool в своей статье для CNN. По его мнению, неизвестно, с кем борются американские нефтяные компании – с трейдерами, странами ОПЕК, Россией или некоей невидимой рыночной силой, но судя по данным торгов, на которых фьючерсы WTI продаются ниже 45 долларов за баррель, а Brent — ниже 50 долларов, США проигрывают и безоговорочно. И никакие британские издания в этом Вашингтону не помогут. 

Тем более, что саудовские правители готовы сражаться до конца. Так, например, наследный принц Салман ибн Абд аль-Азиз Аль Сауд выступил перед членами Маджлиса аш-Шуры (Консультативного совета, законодательного органа страны) по вопросам нефти. Саудовская Аравия с уверенностью преодолеет все испытания, возникшие из-за нестабильности на нефтяном рынке, зачитал он послание короля Абдаллы ибн Абдул-Азиз Аль Сауда. 

В полном размере: Саудовская Аравия - нефть и газ. Принц Салман выступил перед членами Совета вместо короля Абдаллы, так как последний находился в больнице, куда он был доставлен 31 декабря прошлого года, а 2 января канцелярия главы государства объявила, что у него была диагностирована легочная инфекция. Каждый раз после известий об очередном лечении монарха в прессе появлялись слухи либо о его кончине, либо о резком ухудшении здоровья.

 Как отмечают аналитики агентства «Альпари», смерть короля непременно скажется на нефтяных котировках. Кончина монарха способна привести инвесторов в смятение и заставит усомниться в дальнейшей политике королевства относительно цен на нефть. Все это способно откорректировать рынок в сторону повышения цены. При этом Саудовская Аравия ранее неоднократно заявляла, что готова снижать цены и до 20 долларов за баррель — выживая с рынка нерентабельные шельфовые компании. В то же время ряд экспертов указывает, что смерть саудовского короля, навряд ли что-то изменит. Согласно арабским традициям, престол передается от старшего брата к младшему. И теперь правителем станет принц Салман ибн Абд аль-Азиз Аль Сауд. Но он и так с 2012 года фактически определял политику королевства и, скорее всего, смена короля не очень сильно скажется на политике Саудовской Аравии.

 И тем не менее, министр нефтяной промышленности Али аль-Наими неоднократно заявлял, что пока Саудовская Аравия не собирается сокращать уровень добычи «черного золота». Вполне понятно, что Эр-Рияд идет ва-банк. Сланцевые проекты в США, шельфовые проекты в Арктике и на побережье Бразилии сулят в будущем переизбыток предложения нефти, и саудовцы вполне здраво рассудили начать войну сейчас, пока есть шанс выбить из игры конкурентов, не реализовавших до логического и коммерческого завершения свои проекты сланцевой революции.

http://ru.journal-neo.org/2015/01/25/rus-saudovskaya-araviya-neftyanaya-vojna-do-pobednogo-kontsa/

Но не всё так просто и однозначно, как кажется с первого взгляда...

В прошлом году Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК), возглавляемая Саудовской Аравией, развязала экономическую нефтяную войну против Соединенных Штатов, когда те в ноябре 2014 года отказались сокращать объем добычи, как они обычно делают во время падения цены на нефть. Это была попытка обанкротить некоторые американские компании по добыче сланцевой нефти и перекрыть поток сланцевой нефти из Северной Америки на мировой рынок.

В ноябре страны ОПЕК увеличили добычу нефти, что вызвало падение цен на нефть практически до $50 за баррель. Это цена, которая не позволяет многим сланцедобывающим компаниям получить даже нулевую прибыль. Однако все пошло не так, как планировал ОПЕК.

Вполне возможно, что страны ОПЕК уже даже и  проиграли эту войну, поскольку, сами того не желая, повысили эффективность американской промышленности по добыче нефтяных сланцев.

«Поставки нефти с Ближнего Востока носят кратковременный характер, – считает Дэвид Засман, управляющий партнер компании Talata Capital Management, после продолжительной беседы с которым стало понятно, что же будет с нефтью. – Согласно данным EIA, с 2020 года общемировая потребность в нефти будет покрываться за счет увеличения поставок из региона, увязшего в затяжном кризисе, который обещает только усугубиться. Поставки с американского нефтяного рынка с его коротким циклом нужны для того, чтобы сбалансировать всемирный рынок сырой нефти на уровне такой цены, при которой добыча нефтяных сланцев в США могла бы развиваться».

Скорее всего, в долгосрочной перспективе цены на нефть будут оставаться на разумно низком уровнем – около $70 за баррель, а цены на природный газ будут держаться на очень низком уровне в $3,75 за млн.куб.фут. Для американских потребителей это выгодно, хотя это может отрицательно сказаться за окружающей среде.

С точки зрения добычи, эта война представляет собой противоборство нефти из традиционных запасов и нефти из нетрадиционных запасов. Эти два вида запасов можно рассмотреть на примере сравнени доната с джемом и торта тирамису (см. рисунок ниже).

В то время как более половины доказанных запасов нефти контролируются ОПЕК, за пределами Ближнего Востока существует множество нетрадиционных запасов – нефтяные сланцы, тяжелая нефть, нефтеносные пески (см. 2-й рисунок ниже). И в экономической плане разработка многих из этих месторождений вполне возможна.

ОПЕК хочет удерживать цены на нефть на достаточно низком уровне, чтобы эти запасы не попали на мировой рынок и пошатнули влияние ОПЕК.

 

Старый метод бурения. Пончик с джемом. Традиционное бурение. Простое вертикальное проникновение. Ограниченный контакт с формацией.

Новый метод бурения. Тирамису. Нетрадиционное бурение. Более сложное горизонтальное проникновение. Обширный контакт с формацией.

Бурение традиционных запасов можно сравнить с втыканием соломинки в пончик с джемом: нефть сконцентирорована в одном месте, и под давлением ее поднимают вверх. Бурение нетрадиционных запасов (нефти, газовых сланцев) происходит совершенно по-другому, его можно сравнить с тортом тирамису: нефть залегает слоями, и получить доступ к каждому из них, применяют методы горизонтального бурения и гидравлического разрыва. В Саудовской Аравии преобладают месторождения типа «пончик с джемом», а в США больше месторождений типа «тирамису», да и неплохие «пончики» тоже встречаются. Источник: Jim Scherrer.

Нефтегазовая промышленность представляет собой классический пример соотношения спроса и предложения, которое постоянно изменяется во многих плоскостях: будь то в рамках отдельных частей геологической формации (т.е. месторождений) или в рамках общемирового объема предложения. Здесь тенденции могут меняться каждый месяц, а могут протекать изменения, длящиеся десятилетиями.

 Мировая нефтедобывающая промышленность теперь находится на эволюционном этапе развития, чему поспособствовали следующие основные достижения:

1) разработка передовых технологий гидроразрыва пласта для добычи нефтяных и газовых сланцев, которая превратила ранее экономически неоправданные резервы в выгодные для разработки; а также разработка других нетрадиционных месторождений (нефтяных песков и тяжелой нефти)
2) всемирный экономический спад 2008 года, который притормозил всемирный темп роста, сократил спрос на нефть, обрушил процентные ставки и замедлил экономический рост Китая
3) стремительная урбанизация развивающихся стран, в результате которой спрос на нефть превысил предложение нефти с Ближнего Востока
4) война, объявленная Саудовской Аравией американским компаниям, занимающимся добычей сланцевой нефти
5) ограниченные резервные возможности по добыче нефти

 

И, наконец, последний и самый главный момент. 

 

На данный момент ежедневные резервные возможности добычи на 2 млн баррелей меньше по сравнению с 80-ми годами прошлого века, когда этот показатель составлял более 15 млн баррелей в день. Это означает, что небольшие изменения в спросе и предложении могут привести к значительным изменениям цены на нефть. А это, в свою очередь, вызывает ценовую нестабильность, которая в ближайшие годы лишь усилится.

В мире каждый день добывается около 93 млн баррелей нефти в день, но предельная стоимость нефти определяется, прежде всего, затратами на поставку последнего барреля, необходимого для покрытия спроса. И предельная стоимость нефти превышает среднюю стоимость добычи этих первых 92,9 баррелей. Нефтедобывающие компании используют предельную стоимость для планирования бюджета долгосрочных капиталовложений и разработки и эксплуатации месторождений, а банки – для оценки стоимости активов перед приобретением или распродажей активов. Более того, этот показатель позволяет составить наиболее точное представление о будущих ценах.

Стоимость добычи барреля нефти – это наиболее важный элемент при определении предельной стоимости. В плане простоты добычи отдельные геологические формации и методы заканчивания скважин значительно разнятся (особенно когда речь идет о сланцевых месторождениях). Например, для Баккеновской формации в штате Северная Дакота общая точка безубыточности держится на уровне $40 за баррель. Но в округе Маккензи этого штата точка безубыточности составляет всего $28 за баррель, а в округе Дивайд этого же штата– целых $85 за баррель (OCJ).

Саудовская Аравия является мировым лидером по добыче нефти по единственной причине: в этой стране больше всего нефти, которую легко добывать. Нигде в мире нет такого количества нефти, которую было бы так просто извлекать и перегонять. Саудовская Аравия может продавать баррель даже по $15 и при этом не обанкротиться: такого никто не мог себе позволить еще со времен разработок Лос-Анджелесской впадины почти сто лет назад. Так что для этой экономической войны у Саудовской Аравии определенно припасен козырь.

Номинальная стоимость добычи нефти в разных странах и регионах:

Саудовская Аравия – $21/баррель
Ближний Восток – $24/баррель
Россия – $26/баррель
Мексика – $42/баррель
Ю.Америка/Европа/Евразия/Африка – $56/баррель
Северная Америка – $60/баррель
Залив Дипуотер – $70/баррель
Нефтяные пески в Канаде – $82/баррель
Прочие нетрадиционные месторождения – $100/баррель

Во всем остальном мире сконцентрировано гораздо больше нефти, чем на Ближнем Востоке. Большинство этих запасов носят нетрадиционный характер. Затраты на их разработку выше, но все же недостаточно высокие, чтобы эти запасы не попали на мировой рынок. Запасов нефти в мире хватит еще на ближайшие несколько сотен лет. На рисунке выше для каждого региона приведены объемы (млрд. баррелей) доказанных и извлекаемых запасов нефти. Столбец светло-сиреневого цвета показывает объем нетрадиционных запасов нефти. Источник: Dr. Bill Kovarik, Radford University

Хотя Саудовская Аравия добывает 10 млн. баррелей нефти в день (больше, чем любая другая страна в мире), она вряд ли сможет удовлетворить резко возросший спрос. Равно как и другие страны-члены ОПЕК. Так что в условиях значительных поставок нефти из других регионов и растущих колебаниях спроса, ОПЕК уже не в состоянии, как раньше, полностью контролировать спрос и предложение.

Приведенные выше цифры стоимости добычи относятся лишь к продаже нефти, добытой из существующих месторождений. Но для значительного увеличения объемов добычи стоимость добычи барреля нефти в Саудовской Аравии составит более $100 – этот важный момент часто упускают из вида.

«До сегодняшней нефтяной войны между Саудовской Аравией и США страны ОПЕК буквально купались в деньгах за счет своих валютных резервов, – говорить Засман. – Еще никогда ранее цена на нефть не держалась выше $100 за баррель так долго, и это позволило правительствам стран-членов ОПЕК значительно увеличить расходы на социальные программы. В будущем страны ОПЕК ждут социальные потрясения, но на данный момент они все же готовы принимать участие в нефтяной войне».

Итак, в надежде вытеснить с рынка американские нефтяные компании Саудовская Аравия вынудила страны ОПЕК снизить цены за счет увеличения объемов добычи.

Если крупные нефтяные компании еще могут выстоять в этой войне, то мелким компаниям (некоторые из которых стояли в авангарде внедрения новых методов гидроразрыва пласта) такой вызов может оказаться не по плечу. Вместо того чтобы блокировать добычу нефтяных сланцев в США, эта война способствовала стремительной консолидации и объединению американских компаний, которые повысили эффективность работы и снизили производственные издержки, чтобы уменьшить предельную стоимость сланцевой нефти и при этом сохранить ее конкурентоспособность на мировом рынке.

Промышленность по добыче сланцевой нефти стремительно прошла через следующие этапы развития:

1) Этап стремительной закупки земель: зная о формировании нового рынка, компании скупают земли, не обращая внимания на их геологическую структуру и возможную производительность.
2) Этап разграничения: компании осуществляют бурение, чтобы определить границы и характеристики целых формаций, но при этом данные о свойствах и производительности месторождений значительно варьируются. Сланец абсолютно не однороден, и производительность и долговечность каждого отдельного месторождения определяется свойствами местной геологической структуры. На этом этапе становится понятно, какие месторождения принесу прибыль, а какие следует бросить или законсервировать.
3) Этап разработки: применение методов конвейерного бурения и гидроразрыва пласта. Использование усовершенствованных технологий (усовершенствованный метод гидроразрыва пласта, вторичное извлечение при помощи углекислого газа, замена грузовых перевозок транспортировкой по трубопроводам) и более эффективных операций, централизация инфраструктуры, сокращение расходов на услуги обслуживающих компаний, глубокое понимание местной геологической структуры, общая сетка обслуживания для нескольких географических районов (WSJ). По сравнению с этапом разграничения, на этом этапе затраты на разработку могут снизиться на целых 30%.

Но последний этап это когда месторождение становится конкурентоспособным на мировом рынке, и именно на этот этап ориентирована сейчас добыча сланцевой нефти в США.

Вот что по этому поводу говорит Засман: «Такое поведение – то есть прохождение через значительные эволюционные изменения – характерно для нового рынка – высокофрагментированного и неэффективного. Главное здесь – локализация (в противовес обобщению) всего – извлечения нефти, стоимости полномасштабной разработки и ожидаемой прибыли. Пока промышленность приближается к более высокой ступени развития, разброс в эффективности месторождений будет огромным. Сейчас гонка за землю превратилась в гонку за эффективностью».

С другой стороны, «в ответ на снижение цен на нефть и природный газ, компании по разработке месторождений и добыче нефти начали сокращать свой бюджет капитальных вложений на более чем 40% ежегодно, а количество буровых вышек уменьшилось на 58% по сравнению с 2014 годом, когда их количество было максимальным».

В США расположено более 1 000 буровых вышек. Треть от всех действующих вышек была демонтирована в первом полугодии 2015 года (Oil&Gas 360). В первом квартале количество вышек сокращалось на 57 штук в неделю. Для сравнения: во время мирового финансового кризиса 2009 года еженедельно выводилось из оборота 49 нефтяных вышек.

Именно на это и рассчитывали страны ОПЕК, объявляя нефтяную войну США. Но, похоже, своей цели они не добились. Снижение цен привело к перенасыщению мирового рынка нефтью, что, в свою очередь, привело к сокращению количества нефтяных вышек. Однако после выведения из эксплуатации такого количества нефтяных вышек предложение не может быстро выйти на нужный уровень. Поэтому цены снова взмыли вверх, после чего компании снова увеличили количество вышек. Так цикл повторяется, и с каждым новым его витком американская нефтяная промышленность становится более эффективной и опытной.

Вот признак развития нефтедобывающей промышленности США: лишь в первом полугодии 2015 года ведущие нефтяные компании выпустили $11 млрд. новых акций. Это больше, чем за весь 2014 год. Это означает, что рынки капитала готовы и считают добычу сланцевой нефти перспективным направлением.

Когда в США происходили все эти изменения, остальной мир тоже не стоял на месте. Снижение цен на нефть с $100 за баррель до менее чем $70 за баррель поставило под угрозу финансовое положение многих стран ОПЕК и авторитарных правительств, находящихся в сильной зависимости от прибыли от продажи нефти. Это, в свою очередь, вызвало общественную обеспокоенность, поскольку население этих стран уже давно недовольно деятельностью своих лидеров.

Интерес Саудовской Аравии

Перейдем к самому распространенному тезису: «некоторые эксперты утверждают, что цены на нефть катит вниз Саудовская Аравия, чтобы уничтожить сланцевую промышленность США».

В феврале 2015 года экс-руководитель Федеральной резервной системы США Алан Гринспен заявил, что Соединённые Штаты одержали победу в «нефтяной войне» с картелем государств-экспортёров нефти OPEC, тем самым поставив вне сомнения факт участия саудитов в нефтяном кризисе. Отказ руководства OPEC от регуляции рынка путем изменения объема добычи «чёрного золота» фактически означает, что контроль за ценообразованием перешел в руки правительства Соединённых Штатов, утверждает Гринспен. Фактически он подтвердил, что США пытались манипулировать ценами на нефть и продолжат делать это дальше.

Нефтедобывающая отрасль США, как показала практика, может рентабельно существовать и при ценах на нефть на уровне 45 долларов за баррель, считает Гринспен. Он напоминает, что объём добычи «чёрного золота» в Америке остался стабильно высоким даже при стоимости в 45 долларов за баррель, которые фиксировались на рынке в декабре 2014 года. Учитывая, что нефтяные скважины сланцевой нефти иссякают гораздо быстрее, чем «традиционные», проектами в этой отрасли легче управлять, они более гибкие, полагает аналитик. Именно поэтому США будут регулятором рынка, а не OPEC с его «неповоротливостью», указал Гринспен.

Кроме того, поводом для обвинения Саудовской Аравии служат реальные факты. В начале января 2015 года в США обанкротилась первая компания, занимающаяся сланцевыми разработками, «WBH Energy». Однако следует указать, что эта компания – очень маленькая, она попала в список организаций, у которых активы и обязательства находятся в диапазоне между 10 и 50 миллионов долларов. Вряд ли это банкротство тогда могло приниматься всерьез бизнес-сообществом.

Однако позже информация стала накапливаться. В середине января 2015 года обанкротилась канадская компания GasFrac Energy Services, которая занималась бурением на сланцевых месторождениях в Южном Техасе.

В январе 2015 года Goldman Sachs представил сравнительные данные по компаниям, занимающимся добычей сланцевой нефти, и многие из них попали в наиболее рисковую группу с низким качеством активов и слабым балансом.

Группа предприятий по добыче на сланцевых месторождениях с наихудшими активами. Источник: http://www.zerohedge.com/sites/default/files/images/user5/imageroot/2015/01/GS%20shale%20matrix%202.jpg

В таблице выше представлены 11 компаний, которые в совокупности добывают 0,36 миллиона баррелей в день (колонка 6) и общей рыночной капитализацией почти 3 миллиарда долларов (колонка 8). Им присвоены очень низкие рейтинги, кредитное плечо составило от 2,9 до 10,6 (колонка 3). В результате плохих прогнозов доходность облигаций составила до 51%, что говорит о высокой вероятности дефолта.

Эти компании все же продолжают оставаться достаточно небольшими. Но под угрозой также компании из другой группы – с кредитным плечом 2,5 и выше. Они расценены, как потенциальная жертва для последующего приобретения по низкой стоимости.

В данную группу попали компании, которые в совокупности добывают 0,74 миллиона баррелей в день. Рыночная капитализация – почти 30 миллиардов долларов. Это уже серьезно.

Прогноз Goldman Sachs сделан исходя из котировок нефти 65 долларов за баррель, нефть WTI торгуется последние месяцы в районе 50 долларов за баррель, то есть намного ниже.

На днях, в начале марта 2015 года, поступило еще одно печальное известие для сланцевых организаций – последняя компания из указанного выше списка, WhitingPetroleum, выставлена на продажу. Выручка организации в 4 квартале составила 696 млн долларов, а убыток – половину от этой суммы, 353 млн долларов. Компания входила в ТОП-5 самых крупных предприятий по добыче сланцевой нефти в США. Эта новость заставляет в корне пересмотреть перспективы предприятий сланцевой отрасли.

Обосновывая участие Саудовской Аравии в нефтяном кризисе, многие указывают на высказывания министра нефти Саудовской Аравии, который не раз оглашал позицию страны по отношению к нынешнему периоду в нефтегазовой отрасли в мире и о ценах на нефть. Позиция Саудовской Аравии и всего ОПЕК заключается в том, что они не будут сокращать добычу и будут вытеснять с рынка всех «неинтенсивных производителей». Тем самым, Саудовская Аравия прямо указала, что она решила устроить демпинг с целью нанесения удара, в том числе, по сланцевой отрасли США.

Данная позиция может считаться безупречной до тех пор, пока мы не вспомним о ряде аргументов, которые умалчиваются сторонниками повесить всю вину на Саудовскую Аравию.

1. Ряд компаний США продолжают успешно страховать риски снижения котировок нефти. Так, одна из крупнейших компаний, указанных выше – Range Resources, как следует из ее отчетности за 4 квартал 2014 года, захеджировала 75% выручки от реализации нефти на уровне 90,57 долларов за баррель. Интересно, какой банк погасит сотни миллионов долларов разницы? Как компания догадалась вступить в достаточно дорогостоящие отношения хеджирования практически всей выручки? Все это похоже на заранее продуманный передел рынка сланцевой нефти.
2. 28 марта 2014 года Обама лично посетил Эр-Рияд и встретился с королем Абдаллой. Официальной целью визита являлось обсуждение вопросов поставки Саудовской Аравией сирийским повстанцам американских переносных зенитно-ракетных комплексов и противотанковых систем. Однако встреча была настолько закрытой, что многие высказали сомнения в искренности официальной повестки. Эти сомнения были весьма обоснованы, ведь после заявлений Сороса накануне о необходимости сокращения стратегических резервов для обрушения экономики России данная мера была использована лишь ограниченно и тогда никакого успеха не имела. Все понимали, что разбазаривание стратегического резерва приведет лишь к кратковременному эффекту. Весьма вероятно, что Вашингтон и Эр-Рияд на этой встрече достигли определенных договоренностей в вопросах нефтяной ценовой политики.
3. Следующий этап переговоров США и Саудовской Аравии пришелся на сентябрь 2014 года. 9 сентября 2014 года Bank of America Merrill Lynch опубликовал доклад, в котором указал, что Саудовская Аравия могла бы снизить цены на нефть в обмен на помощь США в решении ближневосточных конфликтов. Оппонентами Саудовской Аравии выступает Сирия и Иран. Также укрепляются боевики Исламского государства (ИГ). Сразу несколько стран фактически являются в этом регионе горячими точками. Военное сотрудничество США и Саудовской Аравии выгодно для последней. Саудовская Аравия является крупнейшим импортером вооружений в мире, и партнером №1 для США. Всего через три дня последовал визит Джона Керри в Саудовскую Аравию, в ходе которого он указал, что Россия не имеет права продвигать собственные представления о международном праве. Как по указке, в последующие 3 месяца нефть обвалилась в цене в 2 раза. Как говорится, комментарии излишни.

Итак, вина Саудовской Аравии в обвале цен на нефть лишь опосредованная. США смогли донести определенные выгоды для саудитов от временного снижения нефтяных котировок. Взамен наверняка было обещано, что после решения штатами определенных задач цена на нефть значительно вырастет, а доля сланцевой, российской и венесуэльской нефти снизится. Саудовская Аравия имеет свои причины быть недовольной Россией, и эти причины кроются в поддержке режима Башара Асада в Сирии.

Однако вскоре, вероятно, Саудовская Аравия затеяла свою игру, после чего и возникла мысль о «нефтяной войне» с США. Но … Внезапно король Абдалла умер. Это случилось 23 января 2015 года и на момент его смерти приходится минимальное значение котировок нефти WTI – около 44 долларов за баррель. В течение следующего месяца котировки нефти повысились примерно на 10 долларов. Они стали ровно такими, чтобы создать лишь ограниченные проблемы для выживания сланцевого бизнеса США. При этом данный уровень цен по-прежнему создает достаточно серьезные проблемы для арктических проектов в России, для венесуэльской трудноизвлекаемой тяжелой нефти, для Ирана и Исламского государства.

Новый король Саудовской Аравии продолжил предыдущий нефтяной курс, тем не менее, этот курс несколько был откорректирован. За ориентир была взята цена на нефть в 60 долларов за баррель на Brent и около 52 долларов за баррель на сорт WTI. Это позволит дольше держать цену на низком уровне, поэтому эффект будет выше. Резкий обвал котировок привел бы к скупке нефти и нефтяных фьючерсов Китаем и Индией, как это было в декабре 2014 года. От такой политики выиграют экономики Китая и Индии. США при этом получит двойной удар – резкий уход с рынка ряда нефтяных компаний и изменение баланса сил в пользу Китая.

Итак, Саудовская Аравия вряд ли сейчас играет против США. Борьба со сланцевыми нефтедобытчиками является лишь побочной и ограниченной целью, за которой пойдет передел рынка сланцевой нефти в США. Скорее можно говорить о борьбе саудитов со всеми неэффективными нефтедобытчиками, среди которых, как считает Саудовская Аравия, и Россия. В США же вся «грязная работа» проведена, инвестиции в разработку потрачены. Через год на смену небольшим компаниям придут нефтяные монстры, которые снимут все сливки при высокой цене на нефть.

Нам же основной удар, вероятнее всего, предстоит ожидать этой весной. Будет ли он иметь эффект? Маловероятно. После введения плавающего курса рубля России стало практически все равно, сколько стоит нефть в долларах. Курс «плавает» таким образом, что доходы России в рублях практически не изменяются. Цена нефти в рублях колеблется около 3 600 рублей за баррель.

Да, импортные товары подорожали, но и в этом Россия видит для себя немало плюсов, ищет возможности для импортозамещения. Параллельно обсуждаются и уже внедряются проекты по переходу торговли нефти и нефтепродуктами на валюты, отличные от доллара. Тем самым можно будет навсегда покончить с резкими колебаниями из-за экономических и политических спекуляций и с манипулированием США нефтяными ценами.

Безусловно, низкие цены на нефть бьют по нашей экономике. Отрицание этого факта может свидетельствовать лишь о недостатке искренности. Однако при этом важно рассматривать вопрос выживаемости экономики. Так, экономика СССР не выдержала падения цен на нефть как раз по причине того, что падение было долговременным.

Насколько длительным будет очередное падение? Для этого нужно понять – сколько на самом деле стоит нефть.

Сколько объективно стоит нефть?

Рассмотрим график ниже, на котором приведены котировки нефти в номинальном и реальном выражении (с учетом инфляции).

Сейчас котировки на нефть ровно такие же, как на момент начала Перестройки Горбачевым. Чтобы окончательно развалить СССР, котировки нефти тогда упали еще в полтора-два раза. По сегодняшним ценам – это до 30-40 долларов за баррель. Такими они держались на протяжении 15-17 лет. Возможна ли такая ситуация сейчас? Пожалуй, нет.

Сегодняшний рост добычи нефти целиком и полностью основан на «сланцевом буме». Но себестоимость сланцевой нефти очень высока. В большинстве стран добыча при уровне котировок нефти ниже 60 долларов за баррель станет нерентабельной. Поддерживать котировки нефти ниже 50 долларов на сорт WTI вряд ли будет возможно.

Большая часть запасов нефти на Земле считается трудноизвлекаемой или вовсе нерентабельной для извлечения. Обычная легко извлекаемая нефть составляет лишь 30% от общемировых запасов. 15% – обычная, но трудноизвлекаемая, 25% – крайне трудноизвлекаемая. 30% извлекаемой нефти находится в сланцах. Последняя оценка в настоящее время корректируется в сторону повышения, что практически не меняет ситуацию.

 

Но это еще не все плохие новости для стран ОПЕК. В последнее время темп изменения добычи нефти начал замедляться, и цена на нефть поднялась с уровня в чуть более $40 до $54-56 за баррель. Стоимость пятилетних нефтяных фьючерсных контрактов увеличилась до $66 за баррель. А поскольку такой уровень цен более чем приемлем для недавно консолидировавшихся американских компаний, эта нефтяная война надолго не затянется.

Мировые запасы нефти Источник: Oilfield Review: Alboudwarej et al 

В 1956 году геофизик Кинг Хабберт предположил, что в 2000 году добыча нефти достигнет пика, после чего будет планомерно падать. В последующие 50 лет эти оценки уточнялись, однако не так уж кардинально. Динамика изменения прогнозов относительно «пика нефти» приведена ниже, с учетом последних достижений в области сланцевой нефти она повысилась примерно на 5-7 лет. На сегодняшний день консенсус-прогноз говорит о том, что пик нефти придется примерно на 2025 год, что совсем не за горами.

Нужно понимать, что с каждым годом извлечение нефти становится все сложнее. Таким образом, объективно нефть не может стоить ниже величины, которая обеспечивает добычу трудноизвлекаемой и сланцевой нефти. В противном случае пик нефти наступил бы гораздо раньше, так как сокращение инвестиций в разработку трудноизвлекаемой и сланцевой нефти приведет к падению добычи в течении 1-2 лет. При этом по сланцевой нефти – в течение одного года.

Значит, минимальное значение цены на нефть равно 60 долларов за баррель по сорту WTI. 

В последнее время марка Brent торгуется с премией 5-10 долларов за баррель. Это означает, что минимальное значение для Brent составит 65 долларов за баррель. Соответственно, при цене 65-80 долларов за баррель нефтяная промышленность некоторое время будет обеспечивать мировую энергетику. 

Однако в течение 10 лет пик нефти будет пройден по большей части месторождений. После этого цены на нефть станут очень высокими. Настолько высокими, что миру неизбежно придется искать альтернативу. Пока такой альтернативы на ближайшие 10 лет не видно. Идеи остаются идеями, но отсутствуют какие-либо конкретные проекты, разработанные и подтвержденные экономически.

Поскольку 10 лет – это достаточно короткий период, это означает, что цены на нефть уже в скором времени станут достаточно высокими, чтобы обеспечить мировую энергетическую безопасность хотя бы еще на несколько лет после 2025 года.

 

Источник: http://politrussia.com