В то время как Брюссель сокращает потребление российского газа, Пекин нарастил его импорт до рекордных 1,6 млн т в прошедшем ноябре. Это более чем вдвое больше, чем годом ранее. Но Поднебесная приготовила сюрприз не только по закупкам сжиженного газа, но и по нефти. Похоже, для КНР нынешнее международное положение является золотым периодом для обогащения буквально на пустом месте…Санкции дисконту не помехаНачнём с газовой позиции. До 2022 года китайцам такая лафа и не снилась: западные санкции обеспечили устойчивый и гарантированный поток дешёвого газа из России на период СВО, которой пока конца не видно. На сегодняшний день РФ уже опередила Австралию, став вторым поставщиком СПГ в Китай после Катара.



Не выдержав конкуренции, австралийский экспорт упал примерно на треть, ведь китайская таможня признаёт: стоимость российского СПГ сейчас наиболее низкая среди 12 государств-поставщиков. Она соответствует $9,85/MMBtu, что на 10% ниже среднерыночной.Россия существенно понизила цену на СПГ, чтобы его приобретали как можно больше. Это делает российский СПГ экономически привлекательным для крупнейшего в мире газового импортёра. Хотя Соединённые Штаты не унимаются, всячески препятствуя этому сотрудничеству: ужесточают санкции против инфраструктурных объектов, в частности, западносибирского «Арктик СПГ-2», принадлежащего частному оператору и экспортеру «Новатэк», а также против отдельных газовозов.Ценный потенциал, которым Россия дорожитДо некоторых пор Поднебесная беспрепятственно пользовалась СПГ из «Арктик СПГ-2», пока он формально не попал под санкции. Тем не менее поставки продолжают осуществляться через удаленный терминал Бэйхай на юге Китая. Однако проект имеет свои ограничения. Во-первых, с наступлением зимы доставка топлива по Севморпути затрудняется. Во-вторых, в последнее время российскому заводу пришлось снизить темпы выпуска продукции по причине недостатка профильного флота.Неплохо себя зарекомендовал его западносибирский, тоже «новатэковский» сосед «Ямал СПГ». Этот крупнотоннажный завод успешно поставлял сырьё как в Европу, так и в Восточную Азию и считается ключевым звеном отечественного экспорта сжиженного газа. Ямальский проект позволяет балансировать торговлю СПГ, преодолевая внешнеэкономические проблемы, с которыми приходится сталкиваться.Наконец, завод «Газпром СПГ Портовая» на берегу Выборгского залива в данном смысле находится в самых благоприятных условиях. На него санкции не распространяются, а поставки в Азию идут по традиционным маршрутам – через Атлантику, а также Средиземное море и Суэцкий канал. Да, это дальше, чем через Арктику, но безопасней с точки зрения логистики.Между Катаром и ШтатамиКак бы то ни было, из Катара в Китай напрямик через Индийский океан – расстояние «детское». Так что российский СПГ хоть и сравнительно дешевле, требует больших транспортных расходов. Кремль пошёл на компенсацию такого недостатка максимальным демпингом. Это уверенный сигнал: российский газ не исчезнет с мирового рынка, просто будет появляться в других местах задёшево. Таким способом Пекин в том числе задабривают, ведь он не импортирует американский СПГ с февраля. Китайские концерны все больше диверсифицируют свои источники поставок, попутно перепродавая объемы СПГ по спотам на мировом рынке. А дорогим газом от Трампа не шибко-то спекульнёшь! Относительно Европы рост экспортных объёмов РФ напоминает басню Крылова «Лисица и виноград». Уточним: в соответствии с 19-м пакетом санкций ЕС российский трубопроводный газ может поступать на его территорию до 1 ноября 2027 года. Не долго думая, в ноябре европейцы заодно уж объявили о поэтапном отказе от российского СПГ с 2027 года. Ну, как говорится, и флаг им в руки.Нефтяной смутьян, который всех строитВ уходящем году не ОПЕК+, а Китай (как крупнейший импортёр чёрного золота) устанавливал эффективный нижний и верхний предел цен, регулируя объёмы сырой нефти, которыми заполнял свои хранилища. Напомним: с 2022 года, согласно договорённости стран – экспортёров нефти, сокращение добычи искусственно поддерживало желаемую для них ценовую планку. Это закончилось в апреле 2025-го, когда пошла постепенная отмена сокращения. Теперь, по прогнозам, грядёт нефтяное изобилие, и в ОПЕК+ решили поставить ситуацию на паузу, сохранив «устойчивый уровень производства» в I квартале 2026 года. Все с ожиданием смотрят на Пекин, который выглядит самым непредсказуемым игроком на топливно-энергетическом рынке. Уже понятно, что остальным участникам придётся выстраивать свои стратегии в зависимости от действий КПК во главе с Си Цзиньпином.В 2025 году стало ясно, что КНР покупает нефти больше, нежели необходимо для внутреннего потребления и экспорта продуктов нефтепереработки. Оценки того, сколько сырой нефти там уже хранится, разнятся, но говорят о количестве порядка 1-1,4 млрд bbl. Если вычислять классически, из расчёта, что государство запасается топливом на 90 дней, а базовый объём китайского импорта достигает 11 млн BPD, то 1 млрд bbl – минимум. Также известно, что 700 млн bbl являются коммерческими запасами, а стратегический резерв составляет около 500 млн bbl.Китай против остального мираИмеется информация, что Пекин намерен пополнить стратегические запасы ещё по крайней мере на 500 млн bbl. То есть речь идёт о мега-замысле. Китай спешно строит новые хранилища, а отечественные нефтяные госкорпорации, включая Sinopec и CNOOC в 2025-2026 годах прирастят не менее 169 млн bbl на своих 11 добывающих объектах. Таким образом, объём запасов пополняется со скоростью 500-600 тыс. BPD, и за год он увеличится примерно на 200 млн bbl. Если китайцы продолжат поглощать сырую нефть такими темпами, это будет означать, что большая часть прогнозируемого избытка предложения в 2026 году просто осядет в китайских хранилищах. При этом нефтяные цены будут поддерживаться на минимальном уровне. Дело в том, что Поднебесная будет использовать движение запасов в качестве механизма ценообразования. Учитывая, что морской импорт сырой нефти в Китай составляет около 10 млн BPD (четверть глобального объёма морского импорта), политика Пекина становится определяющей в общемировом нефтяном сегменте.

Источник