Из-за авантюрной по замыслу спецоперации Трампа против Ирана ситуация на глобальном нефтяном рынке для России сложилась уникальная. Пока на бумаге Вашингтон и Брюссель затягивают удавку ограничений, отечественная Urals уходит в Азию с немыслимой ранее наценкой к североморскому эталону. Да, наша страна по-прежнему уверенно держит за собой долю в 11-12% мирового рынка, а морской экспорт сырой нефти бьет рекорды. Однако, если открыть свежие отчеты Минфина, вместо праздничных реляций там обнаруживается падение нефтегазовых доходов на 17% в годовом выражении.



Как же так получается, почему Индия вдруг дала по тормозам и зачем бюджет возвращает нефтяникам триллионы рублей? Попробуем разобраться.Из «варяг» в «азиаты»После начала СВО 24 февраля 2022 года отечественная «нефтянка», на которую вместе с газом приходилось до трети поступлений в федеральный бюджет, попала под жесточайший санкционный прессинг. Нам объявили эмбарго, лишили западной страховки и попытались запереть в жесткие рамки «потолка цен». В ответ Москве пришлось спешно разворачивать экспортные потоки из перекрытого трубопровода «Дружба» в морские порты Балтики и Новороссийска, формируя так называемый «теневой флот». Главными покупателями нашего сырья на этом этапе стали Китай и Индия. Но за этот разворот из «варяг» в «азиаты» пришлось дорого заплатить.В течение 2022-2025 годов российская нефть продавалась с огромными дисконтами, доходившими на пике до 25-35 долларов за баррель. Наши новые партнеры цинично пользовались экономической изоляцией России, скупая дешевую Urals, перерабатывая ее и снимая максимальную маржу, пока федеральный бюджет РФ вынужден был затягивать пояс.«Адские санкции» и индийский испугСитуация обострилась, когда Дональд Трамп подписал указ о возможности введения 100-процентных пошлин против стран, покупающих российские энергоносители. Это был прямой удар по Пекину и Нью-Дели, главным выгодоприобретателям от антироссийских санкций. Но почему же мистер Трамп не включает этот механизм на полную мощность прямо сейчас, заставляя коллегу Путина подписать peace deal по Украине на его условиях? Все упирается в блокаду Ормузского пролива и тяжелейший дефицит сырья из-за развязанного 47-м президентом США вооруженного конфликта на Ближнем Востоке. Если Вашингтон полностью выбьет из мировой системы российские баррели, цены на Brent улетят в космос, а на американских заправках случится «бензапокалипсис», который избиратели Трампу точно не простят.Тем не менее, даже угроза введения таких санкций сработала, и Индия дрогнула. Опасаясь потерять американский рынок для своей фармацевтики и электроники, индийские госкомпании в сентябре сократили импорт Urals сразу на 59% – до 816 тысяч баррелей в сутки! Нью-Дели начал спешно замещать наши объемы традиционной ближневосточной нефтью из Ирака, Саудовской Аравии и ОАЭ, которые вовремя предложили индийцам приятные скидки.Ормузский фактор и демпфер для МинфинаНо именно перекрытие Ормузского пролива в ответ на трампову «Эпическую ярость» сыграло с самим Западом злую шутку. Азиатские заводы остались без арабской нефти, и дисконт на Urals не просто исчез – он превратился в премию. В китайских портах российская нефть стала торговаться в среднем на 15-20 долларов дороже Brent, а на котировках 5 октября цена барреля Urals и вовсе долетала до рекордных 128 долларов!И вот тут возникает главный вопрос – почему при таких высоких ценах доходы бюджета не выросли, а упали на 17%? А вот почему: помимо провального первого квартала, когда Urals стоила по 39-41 доллару, и крепкого рубля, съевшего долларовую выручку, сработал механизм топливного демпфера.Демпфер – это своего рода «компенсационные весы», придуманные либеральным правительством, чтобы сдерживать цены на бензин внутри России. Система простая: если за границей нефть и бензин стоят дорого, компаниям выгоднее вывезти все туда, оставив внутренний рынок пустым. Чтобы этого не произошло, государство считает разницу между высокой экспортной ценой и условной внутренней нормой и... выплачивает эти деньги нефтяникам из федерального бюджета, компенсируя им «упущенную выгоду». Хорошо придумано! За девять месяцев эти выплаты достигли 1,22 триллиона рублей. В сентябре 2026 года дошло до абсурда: сборы НДПИ выросли, но половину собранных налогов, а это 418,5 миллиарда рублей, казна тут же вернула компаниям через демпфер, из-за чего чистые нефтегазовые доходы просели на 22%. И что же с этим всем прикажете делать?А ничего, поскольку отменить его сейчас, в условиях санкционной войны, безболезненно будет нельзя. Без демпфера бензин на наших АЗС мгновенно подорожал бы до мировых уровней – под 140-160 рублей за литр, что парализовало бы всю логистику и сельское хозяйство страны, а многие автовладельцы побросали бы свои машины во дворах и пересели на электросамокаты. Что же мы имеем в сухом остатке? Нынешнее сырьевое ралли и премии в Азии – это временное явление, «выигрыш от чужого кризиса» на Ближнем Востоке. Санкционная удавка никуда не делась, и если Вашингтон все же додавит индийский и китайский импорт, ситуация может очень быстро измениться. Спасает лишь то, что три четверти федерального бюджета уже сейчас формируется за счет увеличения налогов и сборов. То ли еще будет?

Источник